Jiří Filip Harga siling bagi komoditi tenaga sudah tentu menimbulkan minat yang ramai. Penganalisis XTB Jiří Tyleček menjawab sama ada kerajaan menuju ke arah yang betul, apakah risiko cadangan dan apakah kesan yang boleh dijangkakan oleh pemegang saham CEZ.
Dalam beberapa hari kebelakangan ini, kerajaan Czech telah menetapkan had harga pada harga elektrik dan gas. Adakah anda fikir ini adalah satu langkah ke arah yang betul?
Langkah-langkah pastinya menuju ke arah yang betul. Isi rumah dan syarikat mesti disokong semasa krisis, dan penduduk mesti dibebaskan daripada ketakutan akan masa depan. Malangnya, masih belum ada bentuk sokongan yang pasti. Perundangan masih perlu diubah untuk meluluskan pakej perubahan.
Siling harga untuk elektrik dan gas, bagaimanapun, juga bermakna cek kosong kepada perbendaharaan negara. Adakah anda tidak takut dengan hutang yang tinggi?
Sememangnya benar bahawa jika keadaan pasaran tenaga menjadi tenang, kerajaan harus menarik diri daripada subsidi. Pengalaman menunjukkan bahawa pembatalan faedah adalah sangat sensitif dari segi politik, dan memang benar, saya khuatir kita tidak akan mengalami defisit bajet yang tinggi untuk tahun-tahun akan datang.
Sebilangan pakar ekonomi juga memberi amaran bahawa sebarang siling harga boleh mencetuskan situasi berbahaya kekurangan mendadak produk yang diberikan. Adakah kebimbangan ini sah dan mungkinkah terdapat risiko lain dengan langkah ini?
Siling harga ialah ukuran bukan pasaran yang selalunya mempunyai kos yang tinggi. Dalam jangka pendek, pengenalannya mungkin bermanfaat dalam situasi yang melampau, tetapi dalam jangka panjang ia adalah jalan ke neraka. Tudung boleh memanjangkan krisis, malah memburukkan lagi keadaan. Kerajaan perlu berhati-hati.
Sejauh manakah pengehadan harga elektrik boleh menjejaskan ekonomi dan saham CEZ?
Ini adalah soalan yang bagus, dan malangnya tiada jawapan yang jelas lagi. Ia masih tidak pasti berapa besar lembu tunai yang akan diperoleh oleh negeri daripada České Budějovice. Menurut dokumen terkini, penyelesaian Eropah untuk mengehadkan harga bagi pengeluar juga bermakna kemustahilan untuk memperkenalkan cukai tambahan, yang dipanggil cukai durian runtuh. Siling €180/MWj untuk tenaga elektrik yang dihasilkan tanpa gas masih jauh lebih tinggi daripada yang telah dijual oleh syarikat itu untuk tahun ini dan tahun depan. Dan cukai retroaktif tahun ini juga masih tidak pasti. Tetapi secara ringkasnya, setakat ini nampaknya kesan ke atas kewangan syarikat mungkin lebih kecil daripada jangkaan. Tetapi sehingga semuanya hitam putih, belum ada kepastian.
Jadi adakah anda fikir harga saham CEZ masih boleh berfungsi sebagai alternatif kepada pertumbuhan tenaga am?
Malangnya, saham Čez telah mengalami banyak kesusahan dalam beberapa bulan kebelakangan ini disebabkan ketidakpastian mengenai campur tangan kerajaan dalam industri tenaga. Saya sendiri melindung nilai daripada kenaikan harga tenaga dengan saham ČEZ pada musim gugur tahun lepas. Walaupun saya tidak seteruk petani di chlumka, saya berani mengatakan bahawa tanpa peraturan yang akan datang, nilai semasa mereka akan berpuluh-puluh peratus lebih tinggi. Dalam masa yang akan datang siaran dalam talian mengenai subjek Krisis Tenaga Saya ingin bertanya kepada tetamu kami sama ada masih masuk akal untuk memegang saham CEZ, atau adakah lebih baik untuk menyingkirkannya.
Bagaimanakah keadaan boleh berkembang pada musim sejuk yang akan datang?
Saya percaya bahawa kita akan mengelakkan senario kritikal penutupan besar-besaran industri, walaupun terdapat lebih banyak kegagalan korporat. Kami akan berjaya mengatasi krisis, tetapi kami akan terus membayar jumlah yang tinggi untuk tenaga, sama ada pada invois daripada pembekal atau melalui peningkatan defisit belanjawan negeri.
Jiří Tyleček, penganalisis XTB
Dia menjadi peminat pasaran kewangan semasa pengajiannya di universiti, apabila dia melaksanakan dagangan pertamanya di bursa saham. Selepas beberapa pengalaman kerja, beliau mula bekerja sebagai penganalisis pasaran kewangan di XTB, memberi tumpuan kepada perdagangan komoditi, diterajui oleh minyak dan emas. Dalam masa beberapa tahun, beliau mengembangkan minatnya untuk memasukkan perbankan pusat. Dia masuk ke Energies melalui saham ČEZ. Kerja semasa beliau termasuk analisis asas pasangan mata wang, komoditi, saham dan indeks saham. Dari segi intelek, dia mengubah dirinya daripada penyokong tegar pasaran bebas kepada liberal yang tegas.
