Ketua pelaburan kumpulan Perancis Amundi: Apakah kemungkinan perkembangan perang di Ukraine?

Pada akhir Februari, Persekutuan Rusia memulakan perang dengan menyerang Ukraine. Walaupun rejim Rusia belum dapat meraikan kejayaannya, sebaliknya, ia berjaya menyatukan hampir seluruh dunia, yang dengan tegas mengutuk pencerobohan semasa. Begitu juga, negara-negara Barat telah mengeluarkan beberapa siri sekatan yang berkesan untuk merosakkan ekonomi mereka. Tetapi bagaimana keadaan akan terus berkembang? Ketua pelaburan yang dihormati kumpulan Perancis Amundi, Vincent Mortier, mengulas mengenai perkara ini, yang mana semuanya akan berakhir. Beliau secara khusus menyatakan ramalan ini.

Keputusan dalam beberapa minggu atau bulan

Jalan keluar yang boleh diterima daripada krisis untuk Putin (ingat Cuba pada tahun 1962?) - Rundingan yang berjaya antara Ukraine dan Rusia dan/atau penggantungan sekatan  

Akibat ekonomi

• Bank pusat akan kembali kepada retorik biasa mereka, pertumbuhan akan perlahan di Eropah dan terdapat risiko kemelesetan (memandangkan isu semasa dan kesilapan dalam dasar kenaikan kadar dan pengurangan ECB)
• Pengeksport komoditi dari AS dan negara LATAM dan China akan menjadi kelas aset pilihan

Pasaran kewangan

• Stok pertahanan dan pertahanan siber semakin meningkat
• Saham syarikat IT juga boleh mendapat manfaat daripada krisis
• Harga tenaga kekal tinggi sehingga terdapat kepelbagaian struktur pembekal (dalam beberapa tahun)

Rusia akan menang: berakhirnya rejim Zelensky, kerajaan baharu

Akibat ekonomi

• Ukraine akan membuka pintu kepada Rusia untuk terus mara ke Eropah, terutamanya ke negara-negara Baltik dan Poland
• Perang saudara di Rusia/Ukraine dengan kehilangan nyawa yang tinggi
• Rusia Menguji NATO dengan Serangan Siber atau Balasan, NATO Akan Bertindak Balas, Rusia Melintasi Garis Merah
• China akan mahu menunjukkan kedudukannya dalam tatanan dunia baharu
  -> Konflik lain mungkin timbul

Pasaran kewangan

• Harga tenaga yang tinggi
• Ketidaktentuan pasaran (pasaran akan bertindak balas terhadap fakta bahawa Rusia mungkin melepasi garis merah seterusnya) - pengurangan pendapatan sebagai risiko sebenar (Eropah)
• Mencari pelaburan selamat, menjual aset cair (ekuiti dan pinjaman)
• Kelemahan euro

Perang saudara, pengepungan Kiev, angka kematian yang tinggi (sama dengan Chechnya)  

Akibat ekonomi

• Pembunuhan beramai-ramai di Kiev dan bandar-bandar lain; jumlah mangsa yang tinggi tidak boleh diterima oleh warganegara Rusia
• Ini mungkin bermakna konfrontasi bersenjata secara langsung dengan Barat (tetapi bukan peningkatan nuklear)

Pasaran kewangan

• Penyerahan pasaran saham dan jualan panik

Rusia akan kalah: Rejim Putin diancam oleh pembangkang yang kuat

• penindasan autoritarian domestik yang semakin teruk, akan berlaku pergolakan sosial atau perang saudara di Rusia

Akibat ekonomi

• Rusia akan memasuki kemelesetan ekonomi dan krisis kewangan dengan limpahan global yang terhad jika Rusia baharu menjadi "satelit Barat"

Pasaran kewangan

• Penjualan di pasaran, yang dipanggil dunia berpecah-belah, boleh merekodkan aset Amerika dan Asia, mungkin juga Eropah, jika tiada kemelesetan yang mendalam

De-eskalasi Nuklear Disokong oleh China: Manuver Perang Pantas

• EU/AS melaksanakan sekatan baharu, menunjukkan kekerasan dalam bentuk bertamadun. China akan menyokong Barat dalam menolak keganasan.
• Rusia akan menghentikan tindakan ketenteraan. Ekonomi beku, sistem politik akan kekal.

Akibat ekonomi

• Kelewatan dalam bekalan komoditi (minyak, gas, nikel, aluminium, paladium, titanium, bijih besi) akan menyebabkan gangguan dan kelewatan perniagaan
• Dorongan untuk pertumbuhan ekonomi global
• Rusia akan memasuki krisis kewangan sistemik dan kemelesetan ekonomi (kedalaman bergantung pada tempoh perang)
• Usaha fiskal dan kewangan akan menjadi lebih berani. ECB berundur daripada normalisasi
• Krisis pelarian di Eropah
• Doktrin tentera Eropah yang baru

Pasaran kewangan

• Tekanan ke atas pasaran tenaga kekal
• Pasaran kewangan di perairan yang belum dipetakan (berkat ancaman sistemik dalam pasaran Rusia)
• Melarikan diri ke Kualiti (Selamat)
• Pemutus sambungan beberapa bank Rusia daripada SWIFT akan menyokong penggunaan saluran alternatif, seperti mata wang kripto (Etherum dan lain-lain)

Keputusan konflik akan mengambil masa yang lebih lama

Aktiviti ketenteraan terhenti, Ukraine menentang, serangan Rusia berlarutan selama berbulan-bulan.

Pergaduhan yang berpanjangan tetapi konflik intensiti rendah

Akibat ekonomi

• Korban awam dan tentera
• Gangguan rantaian bekalan global
• Ketidakpuasan orang ramai yang semakin meningkat di Rusia
• Meningkatkan sekatan terhadap Rusia
• Perluasan NATO, dengan kemungkinan kemasukan negara-negara Nordik, tidak akan membawa kepada konflik ketenteraan secara langsung
• Stagflasi di Eropah
• ECB pada dasarnya akan kehilangan kebebasannya. Ia akan dipaksa untuk memikirkan semula pembelian asetnya (untuk menyokong kos peralihan pertahanan dan tenaga) secara langsung atau tidak langsung

Pasaran kewangan

Memerangi stagflasi global: Bank-bank pusat kembali ke hadapan dengan langkah kontroversial pada penghujung panjang keluk hasil dan keadaan kewangan global

• Melawan stagflasi global: Bank pusat kembali ke langkah kontroversi pada akhir keluk hasil yang panjang dan keadaan kewangan global
• Kadar sebenar akan kekal dalam wilayah negatif: selepas pembetulan, pelabur akan memberi tumpuan kepada ekuiti, pinjaman dan mencari sumber peningkatan sebenar dalam pasaran baru muncul (EM)
• Cari aset cair yang selamat (tunai, logam berharga, dsb.)

Konflik ketenteraan yang panjang dan berintensiti tinggi: mari kita jangkakan yang paling teruk

• Kemungkinan penggunaan senjata nuklear
• Ancaman sistemik global, stagflasi global, kejatuhan pasaran kewangan yang akan kekal sangat tidak menentu

Tempoh perang boleh mewajarkan penindasan kewangan yang kuat. Kadar faedah sebenar akan kekal jauh dalam negatif yang mendalam.