Adakah Fed akan mengulangi retorik bank pusat lain?

Siaran Akhbar: Mesyuarat kedua terakhir Fed AS tahun ini menanti kita pada hari Rabu. Mungkin tahun yang paling bergelora bukan sahaja untuk pasaran, tetapi juga untuk Fed, yang untuk masa yang lama tidak mengakui bahawa inflasi boleh menjadi masalah hari ini. Mereka kini perlu memerangi inflasi dengan lebih agresif, dan kita telah pun menyaksikan kenaikan kadar ketiga sebanyak 75 mata asas. Indeks ekuiti berada di bawah tekanan yang teruk sebagai tindak balas kepada akses yang lebih lemah kepada modal, yang mungkin tidak lama lagi. Walau bagaimanapun, dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pasaran telah berehat jangka pendek, yang merupakan cerminan musim pendapatan yang kukuh di atas jangkaan penganalisis, tetapi juga dalam beberapa hari kebelakangan ini, satu detik penting yang sedang dilihat oleh pasaran dalam jangka pendek. Ini adalah pivot pengetatan dasar monetari.

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, bank pusat ekonomi G10 yang lain telah bertemu, dan dalam kes ECB, Bank of Canada atau Reserve Bank of Australia, kita telah melihat sedikit perubahan dalam retorik yang menunjukkan bahawa kenaikan kadar akan berakhir tidak lama lagi. . Tiada apa yang perlu dihairankan, kerana sebagai tambahan kepada perjuangan sengit menentang inflasi, risiko bahawa kadar yang lebih tinggi akan benar-benar memecahkan sesuatu dalam ekonomi mula berkembang, dan bank pusat tidak mahu menentukannya. Ekonomi telah terbiasa dengan kadar faedah sifar dan adalah naif untuk berfikir bahawa kadar tertinggi dalam 14 tahun yang lalu akan berlalu begitu sahaja.. Itulah sebabnya pasaran menjangkakan begitu banyak pivot, yang sudah pasti menghampiri, tetapi perjuangan menentang inflasi masih belum berakhir. Sekurang-kurangnya tidak di AS.

Inflasi teras masih belum memuncak dan kenaikan harga dalam sektor perkhidmatan akan menjadi lebih sukar untuk dihapuskan daripada harga barangan, yang sudah semakin menurun. Fed perlu sangat berhati-hati bahawa apabila ia memberi isyarat pivot, dolar, saham dan bon akan mula meningkat dan dengan itu melonggarkan keadaan kewangan, yang jauh daripada keperluannya sekarang. Walau bagaimanapun, pasaran mendorongnya untuk berbuat demikian sekali lagi, dan jika bank pusat membenarkan, inflasi akan dihapuskan untuk masa yang sangat lama. Daripada kenyataan ahli Fed baru-baru ini dan keazaman untuk melawan inflasi sehingga ia benar-benar mula surut dengan ketara, saya akan meletakkan keyakinan dalam mengekalkan rasional. Fed masih belum mampu melakukan pivot, dan jika pasaran menjangkakannya sekarang, mereka membuat kesilapan dan mencecah dinding.

Di atas segalanya, keindahannya ialah, kecuali beberapa orang terpilih, tiada siapa yang benar-benar tahu apa yang akan berlaku. Terdapat banyak senario dan reaksi pasaran sentiasa boleh mengejutkan. XTB akan menonton mesyuarat Fed secara langsung dan kesannya terhadap pasaran akan diulas secara langsung. Anda boleh menonton siaran langsung di sini.